ANÁLISIS Y COMENTARIOS DE LA ADMINISTRACIÓN sobre los resultados de operación y situación financierA
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2014
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas Netas
Las Ventas Netas consolidadas acumuladas al 31 de diciembre de 2014 disminuyeron 1.3% año a año, sumando P$14,856 millones. Durante el segundo semestre se tuvo una recuperación paulatina de las ventas a crédito, una mayor colocación de Préstamos Personales, así como un volumen de ventas superior en Muebles, comparado con los primeros seis meses de 2014. Por su parte, FAMSA México registró un decremento en Ventas Netas acumuladas de 2.2% al cierre de diciembre de 2014, comparado con el año anterior; mientras que FAMSA USA obtuvo un crecimiento en Ventas Netas en pesos de 6.4% durante 2014, comparado con 2013. Las Ventas Mismas Tiendas (VMT) de FAMSA México disminuyeron 2.5% para el periodo de enero a diciembre de 2014 en respuesta a un entorno retador para el consumo, acentuado durante el primer semestre del año. Excluyendo el efecto por tipo de cambio, las VMT de FAMSA USA aumentaron 2.4% durante el año, contribuyendo al resultado consolidado. Derivado de lo anterior, las VMT consolidadas tuvieron un descenso de 2.1% para el periodo de enero a diciembre de 2014.
Costo de Ventas y Utilidad Bruta
El Costo de Ventas consolidado acumulado al cierre de diciembre de 2014 fue de P$8,065 millones; 1.0% menos con respecto a 2013. La Utilidad Bruta consolidada acumulada al cuarto trimestre de 2014 disminuyó 1.6% alcanzando P$6,791 millones, dado el menor volumen de ventas registrado durante el primer semestre del año. El Margen Bruto consolidado acumulado para el periodo enero-diciembre de 2014 fue de 45.7%, registrando un retroceso de 20 puntos base comparado con el mismo periodo del año anterior.
Gastos de Operación
Los Gastos de Operación consolidados, los cuales comprenden gastos de venta y administración, aumentaron 5.9% durante 2014, pasando de P$5,493 a P$5,817 millones. Del incremento registrado por $323 millones, el 40.2% se deriva de un gasto financiero proveniente de la operación de Banco FAMSA que se registraba en el Resultado Financiero, y que ahora ha sido reclasificado a Gastos de Operación como resultado del proceso de consolidación de la información financiera de Grupo FAMSA. Del monto restante, gran parte procede de los gastos generales y la depreciación y amortización originada por Banco FAMSA asociada con la operación de las 173 sucursales adquiridas durante 2013.
Utilidad de Operación
Al 31 de diciembre de 2014, la Utilidad de Operación consolidada fue de P$1,023 millones, disminuyendo 27.9% con respecto al año anterior. El Margen Operativo consolidado se contrajo de 9.4% en 2013 a 6.9% en 2014, debido a la menor Utilidad Bruta consolidada generada durante 2014 y al incremento de los Gastos de Operación, principalmente a los asociados con la operación de las sucursales de Banco FAMSA.
Resultado Financiero, Neto
El Resultado Financiero neto consolidado acumulado al 31 de diciembre de 2014 registró un decremento de 8.1%, sumando P$906 millones, aunado a una disminución de los Gastos Financieros por mejores condiciones crediticias en los programas de financiamiento vigentes. Por otra parte, se registró una pérdida por tipo de cambio durante 2014 de P$215 millones, comparado con una pérdida cambiaria de P$55 millones para el año 2013.
Utilidad Neta
La Utilidad Neta consolidada acumulada para los doce meses de 2014 sumó P$370 millones, disminuyendo 43.7% con respecto al periodo enero-diciembre de 2013. El resultado es en gran medida explicado por la pérdida por tipo de cambio registrada durante 2014, así como un menor volumen de ventas reflejado principalmente durante el primer semestre del año. Asimismo, se registró un incremento de 12.4% en los impuestos a la utilidad al pasar de P$226 a P$254 millones. Dicho aumento fue debido a un mayor impuesto diferido durante el año 2014 comparado con el año anterior, causado por un cambio en la ley de I.S.R. Hasta el 31 de diciembre de 2013, dentro de las partidas temporales pendientes de deducir, se consideraba el excedente de la reserva preventiva global. A partir de enero de 2014, dentro de las partidas temporales pendientes de deducir, se considera al 100% la reserva preventiva global generada a partir de dicho ejercicio, ya que dicho importe será deducible fiscalmente dentro de los siguientes años.
BALANCE GENERAL
Clientes
Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de Clientes consolidado, neto de estimaciones para cuentas de cobro dudoso, fue de P$23,402 millones, un incremento de 5.6% con respecto al cierre del año 2013. Este crecimiento fue impulsado en parte por el aumento de la Cartera de Consumo en México, la cual se expandió 4.1%, alcanzando P$18,386 millones al cierre del cuarto trimestre de 2014. Asimismo, la Cartera Comercial en México registró un alza de 9.6%, sumando P$2,911 millones. Finalmente, la Cartera de Consumo en Estados Unidos se ubicó en P$2,105 millones, registrando un incremento de 14.4% al cierre de diciembre de 2014, derivado en cierta medida por la variación en el tipo de cambio durante el último trimestre del año.
El índice de morosidad (IMOR), fue de 14.2% durante el cuarto trimestre de 2014, mejorando 340 puntos base comparado con el IMOR registrado al cierre de junio de 2014. Es importante mencionar que para el cálculo del IMOR se incluye el rubro de “Derecho de Cobro” dentro del total del portafolio del banco, para hacerlo comparable con 2013. Estos derechos son los créditos otorgados con descuento vía nómina que debido a una reclasificación contable que surtió efectos a partir de Julio 2013, se excluyen del portafolio de crédito considerado para el cálculo de dicho indicador ante la CNBV.
Inventario
El saldo del Inventario al cierre de diciembre de 2014 disminuyó 2.4% en comparación con 4T13, resultando en P$2,121 millones.
Captación Bancaria y Deuda Neta
La Captación Bancaria al cierre del cuarto trimestre de 2014 alcanzó P$14,752 millones, un incremento de 5.9% con respecto al 31 de diciembre de 2013 debido a un aumento de depósitos de disponibilidad inmediata y a plazo.
El saldo de Deuda Neta al finalizar el año 2014 sumó P$6,096 millones, aumento de 1.0% con respecto al ejercicio 2013. En el cuarto trimestre de 2014, Grupo FAMSA suscribió acciones exitosamente por un monto de P$1,500 millones. De dicho fondos recibidos, se destinaron P$700 millones para el pago de deuda con vencimientos al 31 de diciembre 2014.
Capital Contable
El Capital Contable se incrementó en 14.9% con respecto a 4T13, alcanzando P$10,280 millones al 31 diciembre de 2014. Dicho incremento deriva principalmente de la suscripción de acciones llevada a cabo en el mes de diciembre de 2014 buscando capitalizar las oportunidades de crecimiento y rentabilidad de la Compañía para la obtención y aplicación de recursos para ampliar la red de tiendas y sucursales bancarias en México, así como la capitalización de Banco FAMSA.
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